• 最新论文
  • 三维融合的审计学课程教学改革新思路 关于有机物系统命名法课堂教学改革模式探析 Orem自理理论在经导管动脉化疗栓塞术后肝癌患者护理中的实践 三维融合的审计学课程教学改革新思路 关于有机物系统命名法课堂教学改革模式探析 关于有机物系统命名法课堂教学改革模式探析 互联网技术对金融危机传导速度影响探究 关于中等收入者群体与社会治理的相关研究 举例胸腹、盆腔贯通伤患者的急救与护理措施 互联网技术在医疗装备维修中的合理应用 Orem自理理论在经导管动脉化疗栓塞术后肝癌患者护理中的实践 三维融合的审计学课程教学改革新思路 举例胸腹、盆腔贯通伤患者的急救与护理措施
  • 推荐论文
  • 三维融合的审计学课程教学改革新思路 关于有机物系统命名法课堂教学改革模式探析 Orem自理理论在经导管动脉化疗栓塞术后肝癌患者护理中的实践 三维融合的审计学课程教学改革新思路 关于有机物系统命名法课堂教学改革模式探析 关于有机物系统命名法课堂教学改革模式探析 互联网技术对金融危机传导速度影响探究 关于中等收入者群体与社会治理的相关研究 举例胸腹、盆腔贯通伤患者的急救与护理措施 互联网技术在医疗装备维修中的合理应用 Orem自理理论在经导管动脉化疗栓塞术后肝癌患者护理中的实践 三维融合的审计学课程教学改革新思路 举例胸腹、盆腔贯通伤患者的急救与护理措施
  • 热门标签
  • 日期归档
  • 互联网技术对金融危机传导速度影响探究

    来源:www.shuoshisheng.net 发布时间:2019-10-01

    一,简介

    1969年,互联网的前身ARPA网络诞生于美国国防部,主要从事军事和科学研究。 1986年,互联网的名称正式被采用。 1989年,欧洲粒子物理实验室开发了“宽幅”一词。成功; 1993年,美国正式启动了“国家信息基础设施”或“信息高速公路计划”; 1995年,美国国家科学基金会宣布不再向互联网提供资金,互联网已经完全商业化。 1999年,产生了信息领域。下一代Internet技术-物联网技术。物联网技术发展迅速。基于其强大的功能,它被称为世界信息产业的第三次浪潮,仅次于计算机和互联网。经过十多年的研究和开发,美国,欧盟,中国和韩国都在大力投资探索物联网技术在各个行业中的应用。 2011年3月5日,温家宝总理在第十一届全国人民代表大会第四次会议上提出《政府工作报告》,以加快战略性新兴产业的发展。积极发展新一代信息技术产业,建设高性能宽带信息网络,加快实现“三网融合”,促进物联网示范应用。美国次贷危机具有很强的传导能力。危机在2007年春季开始出现。在2007年夏季开始爆发,在2008年秋季恶化,并迅速蔓延到其他国家。尽管美国政府实施了前所未有的救援行动规模,并采用了《2008 年紧急经济稳定法案》来“防止华尔街危机蔓延到全国各地”,但这并不能消除市场对美国经济和危机的担忧。仍在全球蔓延。 Baily等。 [1]指出,在信息不透明的情况下,金融机构的杠杆率很高,这使得流动性更加脆弱。此外,这些行为是回避的金融活动,并且会放大系统风险。由于物联网技术将改变现有的信息传输方式,因此研究互联网技术对金融危机传播的影响将有助于探索未来物联网技术环境中金融危机的传播,具有重要的理论价值。减少金融危机的蔓延。它对中国公开具有重要的现实意义。

    二,文献综述

    由于金融危机的发生和蔓延将影响人们生活的方方面面,一些学者从不同领域对金融危机的传播进行了研究。但是,这种研究不是很多:傅学英等人从地域角度讨论了金融危机传播的地域水平。她在地理上将金融危机的传播分为三个层次:曹颖从虚拟经济到金融危机的角度探讨了虚拟经济。传导机制提出了虚拟经济的国际开放经济,可以轻松地传导金融危机。林厚ouch等人认为,国际金融危机是通过旅游和房地产渠道传播给中国的。随着互联网技术的飞速发展,它在金融危机的传播中也起着重要的作用。一些学者从信息的角度对此进行了研究,但没有从互联网技术的角度进行定量系统的研究。吉列尔莫认为,当信息完全的投资者在发展中市场上出售证券以满足保证金要求时,信息就不会得到充分的投资。人们会把这种行为误认为是发展中国家市场回报率下降的信号,并撤回投资,从而导致危机。 Guillermo和Enrique认为,全球化将削弱收集高成本信息的动机,并增强模仿随机市场投资组合的动机,从而促进金融危机的蔓延。何国通认为,信息不对称造成的逆向选择和道德风险是造成财务风险增加的深层原因。魏延华和齐树田对金融市场信息传递机制的研究发现,市场收益和波动性的变化及其对市场相关性的影响是检验金融危机的基础。金融危机的传导问题一直是国内外金融界研究者探讨的热点问题,但大量研究人员正在金融领域进行研究,而关于金融危机传导的研究却很少。信息字段。从技术角度来看,几乎没有研究。本文从互联网技术的角度研究金融危机的传播,研究互联网技术对金融危机传播的影响,并通过经验证明互联网技术将加速金融危机的传播,从而证明了金融危机传播的研究。在物联网中。必要性。理论研究是金融危机和信息技术领域的交叉探索。在实践中,它可以为未来危机后的应对工作研究提供新的方向。

    3.从金融危机传播的角度分析互联网技术对金融危机传播的影响

    金融危机的传播过程分为两个步骤。传递的第一步意味着危机的传递与可观察到的宏观经济或其他基本面无关,而仅仅是由于投资者或其他金融经纪人的预期结果。 Kaminsky和Reinhar称其为“真正的感染”,而Masson称其为“纯感染”。这种传播通常发生在危机的早期,被认为是“非理性”的结果,例如金融恐慌,“放牧行为”。失去信心并增加风险规避。传导的第二步强调由不同市场之间的相互依赖性引起的溢出效应。这种相互依存关系是指由于实体经济或金融的相互联系而在国际上传播局部或全球性冲击。卡尔沃(Calvo)和赖因哈特(Reinhart)将此类危机的蔓延称为基于基础的传导。 (一)金融危机初期互联网技术的影响分析马森理论上将金融危机的第一阶段传播机制分为“季风效应”,“溢出效应”和“网络感染效应”,得出大多数研究人员都同意。互联网技术在初始阶段的重要作用是传输信息。分析以下三个影响,以分析信息的影响,然后分析Internet技术的影响。 1.互联网技术对“季风效应”中金融危机传播的影响马森将由常见冲击引起的传导称为“季风效应”。这包括全球原因,例如主要发达国家的经济政策变化和商品价格变化,从而导致新兴市场经济体出现货币危机或资本流入和流出。例如,在1995年至1996年之间,美元的强势削弱了东亚国家的出口,并导致了随后的财政困难。 1992-1993年的欧洲货币体系危机也与德国的利率上升有着重要的联系。 Buiteretal(1995)建立了一个“中央外围”模型来解释企业风险管理危机,从而更好地解释了季风效应。该模型中有N + 1个国家,其中一个是中央国家,其余N个国家是邻国。邻国的货币与中央国家的货币保持固定汇率。中央国家的风险规避程度高于邻国,因此不愿与邻国采取合作货币政策来稳定汇率。当中部国家的需求受到外部冲击的影响时,它将采取相应的措施来维持稳定,这些措施可能会使邻国重新考虑其与汇率挂钩的问题。如果所有邻国都采取合作方式,他们会发现他们将同时放弃。与中部国家的汇率平价是最好的选择,因此存在完全的传染,并且此时的折旧率很低;但是,如果一些邻国为了自己的利益而放弃与中央国家的汇率平价,则会产生部分蔓延,此时贬值幅度相对较大。因此,这种季风效应将导致金融危机的迅速蔓延。邻国决定是否合作的方式需要掌握实际的危机局势作出判断。由于危机情况随时间动态变化,因此,及时地传递信息非常重要。互联网技术将影响信息的传输并影响危机。传导。 2.互联网技术对金融危机传播的影响在“溢出效应”中“溢出效应”具体包括两个沟通渠道:贸易溢出渠道和金融溢出渠道。金融外溢的作用远远超过了贸易外溢,并占主导地位。一些学者对此论点进行了论证。泰铢危机已通过高度相关和不稳定的金融市场蔓延到其他国家。秦铎通过纠错模型解释了韩国金融危机的传导效应。金融的溢出效应比贸易溢出效应更为重要。国际金融市场是危机传播的主要渠道。基于Internet技术的信息传输方法极大地加速了全球金融市场中的资金流动。连同衍生品交易工具的杠杆作用,金融市场已成为各国之间传递金融危机的最快,最重要的渠道。一个国家的金融危机可能导致金融市场的流动性不足,从而迫使金融中介机构清算其在其他国家市场中的资产,从而导致另一种通过银行贷款,直接投资或资本与危机国家紧密相关的市场流动性市场渠道。缺乏引发另一个国家大规模资本外逃的机会。信息传递过程将导致“溢出国”资产价格的大规模联合变动。因此,在此过程中基于Internet技术的信息传输将影响危机传输。吉列尔莫和恩里克提出了一种内生的流动性模型,以研究在发生流动性冲击时,有信息的人和没有信息的人对国家投资的反应。线人了解一个国家的经济基本情况,并具有流动性。性冲击必须出售该国的资产,那些不拥有该信息的人会从有信息交易中获取信息,并认为该国的资产收益率下降并撤回了对该国的投资。 3.互联网技术在“网络传染效应”中对金融危机传播的影响。在一个国家发生危机之后,投资者的心理期望发生了变化,其他类似国家的信心危机也导致了投资者情绪的变化。结果是针对这些国家的。 “自我实现”的投机性攻击产生了“网络传染效应”。 “净传染效应”的典型代表是“畜群效应”。 “群体效应”意味着投资者经常根据市场上其他投资者的行为来决定他们的选择。投资者具有成群的心态。当发生羊群效应时,个体倾向于共同行动。对整个社会的微小影响可能导致人们行为的重大转变。在特殊情况下,个人也可能放弃自己拥有的信息并附加给他人。行为,尽管掌握的信息可能表明它们不应该与他人联系,而应采取其他行为。 (如图1所示)图1中的消息1和信息2中的信息量在危机的传播中起着重要作用。如果信息2中的信息量超过信息1中的信息量,将在投资者中引起强烈恐慌,导致群体行为,“群体效应”和危机的广泛蔓延。互联网技术的使用可以改变信息1和信息2中的信息量,这可能会影响危机的传播。

    相关学者在解释“群效应”时也提到了信息的作用。吉列尔莫基于国际流动性短缺造成的传染效应,构建了一个群体行为模型。人们认为拥有足够信息以增加保证金的投资者可能会引起对信息不完善者的误解,这被误认为是剥离了信息充足的投资者。并采取撤资行动,这引发了新市场的货币危机。 Frood和Marion认为,基于噪音交易的投资者“蜂拥而至”。他们认为机构投资者具有高度的同质性,通常会使用相似的经济模型和相同或相似的信息处理技术来关注相同的市场信息,在这种情况下,机构投资者可能会有利润预测或证券。分析师的建议,就像相同的外部信息一样,做出相似或相同的反应,并在交易活动中表现为“羊群效应”。吉列尔莫(Guillermo)和恩里克(Enrique)认为,投资者在同时做出决定时可能也会产生“羊群效应”。随着经济的全球化,从某个国家或地区收集特定信息以识别真实性的成本将增加,并且投资者将缺乏信息。在这种情况下,市场中其他投资者的投资组合将被模仿,从而产生“羊群效应”。 (二)互联网技术在金融危机第二阶段的影响分析金融危机的第二阶段强调了不同市场之间相互依存所引起的溢出效应。这种相互依存关系是指由于实体经济或金融的相互联系而在国际上传播局部或全球性冲击。 1.分析互联网技术对金融机构之间危机传递的影响现代金融机构有着极为密切的联系。例如,银行间支付清算系统将所有银行联系在一起,多边清算余额支付清算系统面临任何较小的支付困难。这可能会导致全面的流动性危机。借助基于互联网的电子支付以及大型银行推出的在线服务,金融机构之间的信息传递得到了加速,从而影响了金融机构之间危机的传递。2.互联网技术对金融市场之间危机传递的影响包括货币市场,债券市场,股票市场,外汇市场和期货市场。在全球金融自由化的背景下,国际热钱频繁流动,市场相互联系,使债券市场,股票市场,外汇市场和期货市场紧密相连。特别是借助互联网技术的建立,在线电子金融市场的建立极大地增强了金融市场之间的互动,从而拉动了触发器,动了整个身体,从而影响了金融市场危机的传播。 3.互联网技术对统一金融市场中金融机构与金融市场之间危机传递的影响。各种金融机构紧密相连,交织成一个复杂的金融体系。尤其是借助Internet技术在网络金融服务中的应用,金融市场和金融机构得以连接。更紧密。电子金融是计算机网络技术和金融的结合。从广义上讲,网络金融的概念包括网络金融机构,网络金融市场以及与其相关的外部环境,例如法律法规等,与网络金融的运作方式相适应。从狭义上讲,网络金融是指以金融服务提供商的主机为基础,以互联网或通信网络为媒介,通过嵌入金融数据和业务流程的软件平台,并以用户为基础的新型金融运营模式。终端作为操作界面。互联网技术不仅带来了金融行业技术的进步和发展,而且带来了运营方式和行业观念的变化,也影响了金融危机的传播。

    4.对互联网技术对金融危机传播的影响的实证检验

    (1)互联网技术危机样本的选择起源于美国,对中国的影响发生在1995年,而中国在1997年开始有了统计数据(中国互联网信息中心)。它在1999年迅速发展并在2007年成熟。在2007年,互联网计算机的数量增加了7300万,年增长率为53.3%。截至2007年12月31日,北京和上海的互联网普及率相对较高,分别达到46.6%。占45.8%(中国互联网统计报告)。截至2008年12月31日,中国网民数量达到2.98亿,渗透率达到22.6%,超过了全球平均水平(中国互联网统计报告)。因此,中国的互联网技术发展可以分为两个阶段:1995-2004年:尚不成熟。 2005-2011年成熟。从1990年到2011年,全球金融危机发生了3次。 1992年欧洲货币危机,1997年亚洲金融危机和2007年美国次贷危机。表1显示了这三种金融危机和中国的互联网技术。从表1中可以看出,本次实证研究选择的三个危机样本时间分别对应于中国互联网技术的发展和应用的三个状态,分别是代表。选择危机发生的时间可以验证互联网技术对危机传播速度的影响。示例数据来自Wind数据库。 (2)选择变量是金融危机的第一步。尽管互联网技术起着重要作用,一方面,由于人们的心理期望难以衡量,因此很难获得相关的直接数据。另一方面,由于危机的出现,这需要时间,并且在金融危机的第一步中,间接数据的变化并不重要。因此,经验变量在此步骤中不方便选择。(3)实证检验思路本文运用协整分析方法和格兰杰因果检验方法,对三次金融危机传导到中国的情况进行了分析。具体研究思路如下:因为1992年危机期间中国的互联网技术几乎没有应用到金融领域;1997年危机期间中国的互联网技术。技术的应用才刚刚起步,在金融领域的应用微乎其微;2007年危机时期,我国互联网技术已经成熟,并在金融领域得到广泛应用。三次危机的地点不在我国。选择危机发生时的数据来检验三次危机发生时美国股市对中国股市的影响,可以反映危机传导到我国的情况。如果在没有应用互联网技术的情况下,危机没有蔓延到我国,危机就不会传播到我国;在互联网技术几乎没有应用的情况下,危机就会发生。它并没有传播到我国,当危机传播到我国时,互联网被广泛应用,可以证明互联网技术能够加速危机的传播。由此可见,三次危机发生时美国股市对中国股市的影响,可以用来检验互联网技术对金融危机传播速度的影响。(4)实证检验1。该模型选择了两变量var模型(上证综指,s&p500),其中上证综指作为衡量中国股市波动性的指标,而s&p500作为衡量美国股市波动性的指标。2。如表3所示,上证综指和标普500指数的水平数据为非平稳时间序列,一阶差分数据(收益率)为平稳时间序列。因此,可以进行协整检验和granger因果检验。

    五,结论

    (一)实证结论本文通过实证研究,找到了互联网技术影响金融危机传播速度的实证证据。 1992年,由于中国的互联网技术尚未在金融领域得到应用,因此美国股票市场的波动不会很快传播到中国。危机期间中国股市非常稳定; 1997年,由于中国互联网技术的兴起,美国股票市场的波动性几乎不会通过互联网传播到中国。危机期间,中国股市也相对稳定。 2007年,由于中国互联网技术的成熟,美国股票市场的波动性信息将很快传输到互联网。在中国,中国股市很快将与危机期间的波动相关。这证明了互联网技术可以加速金融危机的传播。 (二)实证结果的进一步探索1.互联网技术的最新发展信息技术之一互联网技术也在不断发展,其新的发展形式是物联网。物联网的概念是在1999年在美国提出的。它的定义非常简单。通过诸如射频识别之类的信息感应设备将所有项目连接到Internet,以进行智能识别和管理。国际电信联盟在2005年的一份报告中描述了物联网时代:当驾驶员出现操作错误时,汽车将自动报警;公文包会提醒车主忘记带什么;衣服会“告诉”洗衣机的颜色和水温要求。还有很多。物联网将新一代IT技术集成到各行各业。具体来说,它将传感器嵌入并装备到各种对象中,将物联网与现有的Internet集成在一起,并实现有关人类社会和物理系统的信息。交换。在这个集成网络中,有一个功能强大的中央计算机集群,可以对集成网络中的人员,设备和基础架构进行实时监视,管理和控制。基于此,人类可以更复杂和动态的方式管理生产和生活,以实现“智能”状态,提高信息监视和跟踪能力,资源利用率和生产率水平。物联网基于其强大的功能,被称为继计算机和互联网之后的第三次世界信息产业浪潮。行业专家认为,物联网一方面可以提高经济效率并节省成本,另一方面可以提高成本。另一方面,它可以为全球经济的复苏提供技术动力。目前,美国,欧盟,中国和韩国都在研究方面进行了大量投资,以探索物联网。 2.研究物联网环境中金融危机传播的价值本文的实证研究证明,信息技术将对金融危机的传播产生影响。在物联网技术未来的应用之后,由于其强大的功能和应用领域,它必将对金融危机的传播产生更大的影响。由于金融危机的发生和传播还没有准确的预测能力,因此有必要事先做好准备。因此,研究物联网环境中金融危机的传播可以为未来危机后的应对做好准备。具有重要的理论和实践意义。

    友情链接: